当地时间周三，好意思国公布了好意思国总统特朗普上任以来首份无缺通胀诠释，受房租放缓等因素提振，2月破费者物价指数CPI放缓幅度逾越预期，近四个月来初次降温，这给好意思联储减轻了一定压力，不错评估交易战的经济影响。

　　可是，华尔街以为，如若特朗普连接守护高压交易策略主见，这种改善可能是暂时的，量度改日几个月将补助峻皆商品的成本，并从头传导到物价上。

　　服务通胀压力犹存

　　好意思国劳工统计局示意，2月CPI同比高潮2.8%，好于1月的3.0%和市集预期的2.9%，环比增速从之前0.5%骤降至0.2%，市集预期0.3%。

　　分格局的中，石油需求降温，汽油价钱下落1.0%，食物价钱在1月份高潮0.4%后高潮0.2%。其中，鸡蛋价钱环比高潮10.4%，同比高潮58.8%，一场捏续的禽流感正在坑诰该行业，不外生果和蔬菜以及非乙醇饮料和乳成品的价钱更实惠。

　　剔除波动较大的食物和动力因素，中枢CPI同比高潮3.1%，创2021年4月以来新低，较1月回落0.2个百分点，月率在1月份高潮0.4%后降至0.2%。

　　占CPI总权重35%以上的住房成本环比高潮0.3%，低于1月份的0.4%，不外依然占据当月总涨幅近一半。与此同期，4.2%的同比增长率是自2021年12月以来的最低水平。

　　商品通胀压力上升，二手车和卡车的价钱高潮了0.9%，家居用品高潮0.4%，服装价钱高潮0.6%，标明一部分与关税联系的价钱高潮可能仍是出现。

　　不包括住房在内的服务通胀在1月份高潮0.5%后高潮了0.4%。医疗保健成本高潮0.3%，受医师服务价钱高潮0.4%的鼓动，汽车保障涨0.3%，处方药价钱在上月创下记载新高后环比捏平。值得贵重的是，机票价钱下降4%，为客岁6月以来最大跌幅，包括达好意思航空在内的多家航司近期劝诫改日需求镌汰，好意思国航空公司周二下调了盈利预期，原理是经济不细目性日益增多。

　　天然数据好于预期，机构RSM好意思国首席经济学家布鲁苏莱斯（Joseph Brusuelas）以为，由于服务业的通货扩张仍然很辣手，好意思联储降息的智商镌汰，数据中存在一些更严重的威迫趋势。“增长放缓（咱们以为本季度GDP将达到1.5%）和服务业指数里面不雅察到的粘性通货扩张的市欢，为滞胀创造了要求。”

　　惠誉评级首席经济学家库尔顿（Brian Coulton）也以为有原理保捏严慎。“最近运输服务价钱波动很大，并不那么令东谈主宽心，仍然高于客岁9月好意思联储驱动降息时的水平。而这是在关税上调驱动凯旋之前。”

　　白宫新闻通知莱维特在一份声明中示意：“今天的CPI诠释清楚，在特朗普指示下，通货扩张正鄙人降，经济正朝着正确的场所发展。 这份通胀诠释，就像上周的奇迹诠释相似，远远好于媒体预测和所谓的‘群众’预期。”

　　摇风雨前的宁静？

　　在CPI数据公布后，市集将眼力转向了今天的分娩者价钱指数（PPI）诠释，以进一步了解通胀趋势和好意思联储可能降息的场所。

　　分析以为，3月以来，特朗普在关税问题上抑遏变化的态度严重削弱了破费者的信心，更让企业和华尔街感到不安。本周，钢铁和铝关税上调凯旋，欧洲飞快继承攻击活动。破费者缅想价钱高潮，可能会争相购买汽车和其他高价商品，这些影响可能会在改日几个月出现，目下仅仅摇风雨前的宁静。

　　值得贵重的是，近期公布的多项访问仍是清楚，破费者的通胀担忧正在悄然上升，密歇根大学1年期通胀预期仍是逾越4%。

　　好意思银证券经济学家朱诺（Stephen Juneau）示意：“通胀高于好意思联储宗旨的时间越长，即使是由于关税等临时因素，预期朝上锚定的可能性就越大。如若发生这种情况，好意思联储将更难复原价钱领路。”

　　字据芝加哥商品走动所FedWatch器具，投资者仍量度好意思联储在3月19日的下次会议后将利率守护在4.25%至4.50%的范围内不变，本年降息空间约为66个基点，与上周基本一致。

　　斯巴竣事本证券首席市集经济学家卡尔蒂略（Peter Cardillo）写谈，“跟着关税的征收，咱们目下仍然不知谈通胀真实切场所在那里。（2月CPI）会给好意思联储带来迂回吗？我不这样以为。鄙人周的联邦公开市集委员会会议上，他们可能会说，他们对通货扩张正朝着正确的场所发展感到首肯，但会批驳未知因素，而未知因素是关税的影响。”

　　投资者将密切温雅下周好意思联储给出的经济预测中通胀的预测探花 姐妹花，高盛预计，好意思国中枢个东谈主破费支拨（PCE）价钱指数年末增速将升至3%掌握。年头，该行曾量度基准情形为2.5%，在没关联税的情况下，到年底会降至2.1%。